创界暖哇闯关港交所，保险科技迎来上市潮

　　来源：NEW财金创界

　　9月16日，中国保险业最大的独立AI科技公司暖哇洞察科技有限公司（以下简称“暖哇科技”）正式向港交所递交主板上市申请，摩根大通和汇丰担任联席保荐人。

　　这标志着继2022年保险科技板块阶段性沉寂后，行业再次迎来资本化浪潮。今天一起来盘点一下已上市和申请上市的保险科技公司。

　　暖哇科技：保险AI龙头闯关港交所

　　暖哇科技成立于2018年，由保险科技行业资深专家卢旻和众安在线共同创立并管理。卢旻拥有超过20年行业经验，曾任职于阿里云和上海保险交易所。

　　经过四轮融资，暖哇科技引入了众安在线、红杉中国、龙湖资本等知名机构投资。目前，众安在线持有公司31.65%股份，为最大机构股东。

　　暖哇科技是一家为保险公司提供 AI 驱动解决方案的科技公司，业务涵盖健康险、财险与人身险领域，提供端到端的AI解决方案创界，覆盖产品开发、精准营销、核保、理赔、反欺诈及健康管理等核心价值链。

　　招股书显示，截至2024年底，暖哇科技与国内122家保险公司建立了合作关系，其中包括86家寿险公司、22家财险公司以及14家再保险公司。2024年，暖哇科技为保险公司处理了超2.5亿个保险案件，处理的理赔金额超过1300亿元。

　　业绩方面，2022年至2024年，暖哇科技的营业收入分别为3.4亿元、6.5亿元及9.4亿元，复合年增长率达65.5%，呈现出快速增长的态势。不过，公司在报告期内仍处于亏损状态，2022年至2024年的净亏损分别为2.23亿元、2.4亿元和1.55亿元。对此，暖哇科技在招股书中解释称，亏损主要是由于公司处于业务快速扩张阶段，持续加大研发投入和市场推广力度所致。随着业务规模的扩大和运营效率的提升，公司有望逐步实现盈利。

　　对于此次赴港上市，暖哇科技表示，募集资金将主要用于技术研发、市场拓展、战略投资及运营资金补充等方面，以进一步提升公司的市场竞争力和行业地位。

　　已上市保险科技公司：分化中前行

　　近年来，多家保险科技企业成功登陆资本市场，但表现各异。

　　2020年2月，慧择成功登陆纳斯达克，成为“互联网保险”第一股。上市之初，慧择的股价一度表现亮眼，但随后便陷入了长期低迷。截至2025年9月17日，慧择股价为3.06美元，较上市发行价的10.5美元下跌了约61%创界，市值仅为3087万美元。

　　2020年5月，水滴公司成功在纽交所上市。上市首日，水滴公司的股价开盘价为12美元，较发行价12美元持平。但此后，水滴公司的股价一路下跌，截至2025年9月17日，其股价仅为1.9美元，市值仅为6.872亿美元。

　　2023年9月，车车科技通过SPAC形式在美国纳斯达克上市。随后，车车科技的股价便持续暴跌，截至2025年9月17日，其股价仅为1.49美元，市值仅为1.246亿美元。

　　2025年4月30日，元保正式在纳斯达克挂牌上市，发行价15美元，位于拟定发行区间顶部。截至2025年9月17日，其股价为23.9美元，市值飙升至11.01亿美元。

　　为圆上市梦：多家公司仍在冲击

　　除元保成功上市外，仍有多家保险科技公司在冲击上市的道路上。但手回科技、圆心科技、i云保、元保、白鸽在线、轻松集团、恒光保险代理等在内的一众公司在资本退出的压力下不断递表，却至今仍未登陆二级市场。

　　2024年1月24日，手回科技向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。手回科技是小雨伞保险经纪的母公司，成立于2015年，是一家互联网保险科技公司，主要通过自有平台及第三方平台为用户提供保险产品和服务。招股书显示，2022年至2024年，手回科技的营业收入分别为10.16亿元、11.24亿元和11.08 亿元；同期，公司的净亏损分别为1.35亿元、1.54亿元和1.27亿元。

　　递表5次的圆心科技成为本次覆盖的公司中递表次数之最。2024年2月，圆心科技通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。然而，2024年11月有消息称，圆心科技内部已经决定暂缓此次上市计划。圆心科技成立于2015年，是一家以患者为中心的医疗健康服务平台，业务涵盖医疗服务、药品供应、保险服务等领域。财务数据显示，2020年至2022年以及2023年上半年，营业收入分别为16.52亿元、30.66亿元、46.14亿元和25.72亿元；同期，公司的净亏损分别为3.63亿元、7.57亿元、8.05亿元和5.73亿元，三年半累计亏损近25亿元。

　　2024年7月5日，i云保获得中国证监会境外发行上市备案通知书，拟发行不超过4389万股普通股。成立于2015年，是一家保险科技服务平台，主要为保险机构、保险从业人员提供“科技+服务”的解决方案，围绕上下游核心产品体系赋能用户。

　　2025年1月28日，轻松健康集团正式向港交所递交上市申请，计划在主板挂牌上市。中金公司和招商证券国际担任联席保荐人。值得注意的是，公司股东阵容强大，包括IDG、阳光保险、腾讯等知名机构，其中IDG持股比例超过10%，成为重要股东之一。8月份，港交所信息显示，轻松健康集团的IPO申请状态变更为“失效”。8月31日，轻松健康集团再次向港交所递交招股书，这是继首次递表失效后的第二次申请。

　　保险科技行业的发展，离不开资本的推动。在行业发展初期，大量资本涌入，为保险科技公司的创新和扩张提供了资金支持。但近年来，随着行业竞争加剧、部分公司业绩不达预期，资本对保险科技行业的热情逐渐降温。

　　与此同时，监管政策的不断收紧，也给保险科技行业带来了挑战。为了规范保险市场秩序，保护消费者权益，监管部门近年来陆续出台了一系列政策措施，对保险科技公司的业务开展、产品设计、销售行为等方面提出了更高的要求。

　　在监管收紧、竞争加剧的背景下，只有那些真正通过科技创新为行业创造价值、并能够找到可持续盈利模式的企业，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为最后的赢家。